Ставки на максимумах, акции у рекордов, настроение — у дна: как рынок живёт сразу в трёх циклах
Ипотека дороже 7% годовых, доходность десятилетних казначейских облигаций у максимумов почти за двадцать лет, безработица — на уровне, который двадцать лет назад назвали бы полной занятостью, а фондовый индекс — у исторических пиков. И на фоне всего этого потребители настроены хуже, чем в разгар большинства прошлых рецессий. Если попытаться описать происходящее одной фразой из учебника — «ставки растут, значит рисковые активы должны падать» — она не сходится с реальностью. И это не ошибка данных, а признак того, что сейчас на экономику и рынок одновременно давят несколько разных циклов, а не один.