От пика к цели: как ЕЦБ читает инфляционные ожидания и почему якорь важнее самого шока
Когда цены растут на глазах, у наблюдателя возникает соблазн смотреть только на текущую инфляцию. Но для центрального банка важнее другой вопрос: во что люди и рынки верят относительно будущего. Именно эти ожидания меняют поведение раньше, чем меняются сами цены, — и именно их так трудно измерить. Свежий разбор Европейского центрального банка показывает, как из редких опросов и зашумленных рыночных индикаторов собрать связную картину и проверить, удержался ли «якорь» ожиданий во время шока 2021–2022 годов.