Когда инфляция съедает проценты: почему деньги не уходят из MMF и CD
Логика учебника проста: если доходность «почти безрискового» кэша опускается ниже инфляции, держать в нём капитал невыгодно, и инвесторы должны искать другое применение деньгам. Реальность последнего года выглядит иначе. По данным квартальных финансовых счётов ФРС (Z.1), балансы денежных фондов (MMF) у домохозяйств в I квартале выросли на 89 млрд долларов к предыдущему кварталу и на 626 млрд за год — до 5,21 трлн долларов, при том что инфляция к этому моменту уже обогнала доходность фондов. Почему так происходит — и что на самом деле выбирает инвестор в этот момент?