ФРС

Инфляция в США остается выше цели ФРС на фоне тарифов, дорогой энергии и спроса на AI-инфраструктуру
Инфляция

Инфляция в США: почему цель ФРС в 2% ускользает сразу по нескольким причинам

Когда центральный банк объясняет, почему инфляция не хочет снижаться, он обычно называет одну-две причины. В последнем отчёте о денежно-кредитной политике и протоколах июньского заседания Федеральная резервная система назвала сразу несколько: тарифы, дорогая энергия из-за конфликта на Ближнем Востоке и — что примечательно — инвестиционный бум вокруг искусственного интеллекта. Рынок труда при этом выглядит устойчивым, а не перегретым, а долгосрочные ожидания инфляции остаются близкими к цели. Именно это сочетание — не единичный шок, а наложение нескольких давлений разной природы — делает путь к 2% таким неровным.

Историческая графика о рыночных циклах США и институциональных реформах после кризисов, от паники 1907 года до ФРС
Рыночные циклы

250 лет без стабильности: как Америка выживала, меняя правила, а не избегая потрясений

Пока США готовятся отмечать 250-летие независимости, удобно рассказывать историю страны как цепочку побед. Но для тех, кто следит за рынками, интереснее другой сюжет: страна, родившаяся без денег, без единой валюты и с непогашенным военным долгом, снова и снова переживала кризисы не потому, что была устойчивой изначально, а потому что умела перестраивать собственные правила, когда старые переставали работать.

График ВВП и торгового баланса показывает, как снижение ВВП связано с импортом, запасами и базовым спросом
Сырьевые рынки

ВВП −0,3%: почему заголовок врёт, а состав данных говорит иное

Весной 2025 года американская статистика преподнесла рынкам неприятный сюрприз: бюро экономического анализа США (BEA) зафиксировало падение реального ВВП в первом квартале на 0,3% в годовом пересчёте. Заголовки немедленно заговорили о рецессии, тарифный шок пополнил список тревог, а волатильность рынков подстегнула панические настроения. Но прежде чем делать выводы о состоянии экономики по одному числу, стоит разобраться, из чего именно сложилась эта цифра — и почему состав квартальных данных может говорить о совершенно другом.

Майский PCE и инфляция в США: графики роста цен и анализ базового индекса расходов на личное потребление
Макропоказатели

Майский PCE: почему «любимый» индикатор ФРС важнее, чем просто очередная цифра инфляции

Когда Бюро экономического анализа публикует отчёт по индексу расходов на личное потребление, финансовые заголовки обычно сводятся к одной строчке: инфляция выросла или снизилась. Майский релиз не стал исключением — но за цифрой 4,1% скрывается куда более сложная история о том, что именно разгоняет цены, почему ФРС смотрит именно на этот показатель и почему состав индекса важнее, чем его итоговое значение.

График ипотечных ставок США на фоне доходности 10-летних облигаций и новостей об инфляции, показывающий, почему ипотека не дешевеет
Процентные ставки

Почему ипотека в США не дешевеет: инфляция, облигации и та часть уравнения, которую ФРС не контролирует

Геополитическая напряженность ослабевает, нефть дешевеет — а ипотека всё равно становится дороже. Многие покупатели жилья в такой ситуации недоуменно смотрят на новости о Федеральной резервной системе: разве регулятор не должен «управлять» ставками? Ответ — лишь частично. История последних недель наглядно показывает, как инфляционные данные, рынок казначейских облигаций и премия за риск формируют стоимость ипотечного кредита независимо от того, что именно ФРС сделала или не сделала на последнем заседании.

График и дома на фоне снижения ипотечной ставки и доходности Treasury, показывающие связь ставок и рынка
Процентные ставки

Ипотечные ставки снижаются без громких новостей: что на самом деле стоит за этим движением

Представьте, что вы открываете финансовые новости утром и видите: ипотечные ставки заметно упали — без громких заголовков, без экстренных заседаний, без неожиданных данных по инфляции. Именно так выглядел рынок 24 июня 2026 года. Средняя ставка по 30-летней фиксированной ипотеке опустилась до 6,19% APR — на 19 базисных пунктов ниже предыдущего дня и на 14 базисных пунктов ниже показателя недельной давности. Такие «тихие» движения — не случайность и не техническая погрешность. Они наглядно показывают, как работает механизм передачи денежно-кредитной политики в реальную экономику.

Прокрутить вверх