денежно-кредитная политика

Когда центральный банк ошибается в прогнозе инфляции на несколько процентных пунктов, первая реакция — потребовать «лучшую модель». Но именно этот запрос оказывается ловушкой. На втором форуме по макромоделированию Банка Англии, прошедшем в Лидсе в апреле 2026 года, специалисты и внешние эксперты пришли к противоположному выводу: ценность инструментария не в точности одного прогноза, а в способности систематически разбирать неопределённость, отделять внешние шоки от внутренних и честно показывать, где модель заканчивается и начинается суждение.

Когда заголовки сообщают, что центробанк «борется с инфляцией» или, наоборот, «жертвует ценовой стабильностью ради экономики», за этим скрывается упрощение. Банк Англии не выбирает между двумя крайностями — он решает более тонкую задачу: как и в какой момент распределить неизбежные издержки шока, чтобы краткосрочный скачок цен не превратился в затяжной макроэкономический ущерб. Эта логика прямо прописана в его мандате — и именно она определяет, как ожидания по ставке поддерживают или ослабляют фунт.