Кривая доходностей знает о нейтральной ставке ровно столько, сколько знают инвесторы — и не больше
Когда рынок смотрит на кривую доходностей, он часто ищет в ней один ответ: где находится нейтральная ставка. Но для инвестора и для регулятора куда важнее другой вопрос — насколько вообще можно доверять этому ответу. Свежий разбор Федерального резервного банка Нью-Йорка возвращает эту тему в фокус, и он интересен не столько новым числом, сколько тем, что стоит за любым числом такого рода: широкой, устойчивой и не устраняемой со временем неопределённостью.