Портфель длиной в полвека: почему «лучшая» комбинация активов — это снимок эпохи, а не формула
Если взять данные за 1972–2025 годы и честно решить задачу оптимизации, ответ получится на удивление конкретным: 36% в жильё, 27% в акции США, 18% в золото, 16% в десятилетние казначейские облигации и 3% в REIT. Выглядит как готовый рецепт для инвестора. Проблема в том, что стоит сдвинуть окно всего на четверть века назад — и рецепт рассыпается почти полностью. Именно это несоответствие и есть главный урок, который стоит извлечь из полувековой истории классов активов, а вовсе не сами цифры весов.